STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN MULTINASIONAL: PENGARUH LINGKUNGAN REGULASI DAN PASAR KEUANGAN GLOBAL

Abstract

Latar belakang penelitian ini adalah keputusan struktur modal yang sangat kompleks bagi perusahaan multinasional, karena mereka harus mempertimbangkan tidak hanya faktor internal tetapi juga pengaruh lingkungan regulasi yang beragam dan kondisi pasar keuangan global yang dinamis di berbagai negara tempat mereka beroperasi. Perbedaan dalam tingkat suku bunga, peraturan pajak, kebijakan dividen, dan akses ke sumber pembiayaan dapat secara signifikan mempengaruhi pilihan antara utang dan ekuitas. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh lingkungan regulasi dan pasar keuangan global terhadap keputusan struktur modal perusahaan multinasional. Metode yang digunakan adalah pendekatan kuantitatif dengan menggunakan data panel dari perusahaan multinasional yang terdaftar di bursa saham dari berbagai negara. Data dikumpulkan dari basis data keuangan global dan laporan regulasi, dengan menggunakan analisis regresi untuk mengidentifikasi hubungan antara karakteristik lingkungan regulasi dan pasar keuangan dengan rasio utang terhadap ekuitas perusahaan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa regulasi pajak, tingkat perlindungan investor, dan tingkat perkembangan pasar keuangan lokal memiliki dampak signifikan terhadap struktur modal. Misalnya, negara dengan insentif pajak utang yang tinggi cenderung mendorong perusahaan untuk memiliki leverage yang lebih tinggi. Pembahasan lebih lanjut menyoriti bahwa perusahaan multinasional seringkali mengadopsi strategi struktur modal yang fleksibel untuk memanfaatkan peluang pembiayaan yang paling menguntungkan di berbagai pasar, sambil tetap mematuhi regulasi setempat. Studi ini memberikan wawasan penting bagi manajer keuangan dan pembuat kebijakan, menekankan bahwa pemahaman mendalam tentang interaksi antara strategi struktur modal perusahaan dan lingkungan eksternal adalah kunci untuk pengambilan keputusan pembiayaan yang optimal, yang pada akhirnya mendukung efisiensi modal dan penciptaan nilai bagi pemegang saham di tingkat global.